以太坊诞生于 2015 年，初始发行价约为 0.311 美元。在早期阶段，作为比特币之后的第二大加密货币，以太坊凭借智能合约的创新理念，逐渐在市场中崭露头角。2017 年，加密货币市场迎来一波牛市，以太坊价格从年初的约 8 美元一路飙升，到 2018 年 1 月达到历史阶段性高点 1432 美元（部分平台数据显示更高），相较初始发行价，涨幅超过 4600 倍。这一波上涨的核心动力，是 ICO（首次代币发行）浪潮的爆发 —— 大量项目基于以太坊智能合约发行代币，带动了市场对 ETH 的需求激增。
此后，以太坊价格经历了多次剧烈波动。2021 年，随着去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）的崛起，以太坊再次迎来高光时刻。2021 年 5 月 12 日，以太坊价格触及历史最高价 4865.43 美元（CoinMarketCap 数据），相较于 2015 年的初始价，涨幅高达 15600 多倍。这一阶段，以太坊网络成为 DeFi 协议和 NFT 项目的主要载体，链上交易活跃度激增，对 ETH 的需求从单纯的投资转向实际应用场景，进一步推高了其价值。
值得注意的是，不同时间周期的涨幅计算存在差异。若以 2020 年 3 月的低点（约 88 美元）为起点，到 2021 年 5 月的高点，以太坊在 14 个月内涨幅约 55 倍，展现出短期内爆发式增长的潜力。而从 2018 年熊市低点（约 84 美元）到 2021 年高点，涨幅也达到 58 倍，体现了市场周期对价格的深刻影响。
推动以太坊价格飙升的因素多元且交织。技术层面，以太坊的智能合约功能为区块链应用打开了全新空间，开发者可以基于其构建去中心化应用（DApp），这种生态扩展性是早期价格上涨的核心逻辑。市场层面，机构投资者的入场逐渐改变了加密货币的资金结构 ——2024 年以来，以太坊 ETF 的推出吸引了巨额资金流入，仅 2025 年 7 月 15 日单日，美国上市的以太坊 ETF 净流入就达 7.267 亿美元，这种资金加持为价格提供了长期支撑。
应用场景的拓展更是关键。从早期的 ICO 平台，到后来的 DeFi 借贷、NFT 交易，再到 2025 年 Pectra 升级后账户抽象功能带来的用户体验优化，以太坊始终在迭代中拓展边界。每一次技术突破和生态扩容，都成为价格上涨的催化剂，例如 2025 年 5 月的 Pectra 升级后，ETH 价格 72 小时内飙升 40%，展现出市场对技术进步的积极反馈。
不过，加密货币市场的高波动性意味着涨幅并非单向线性增长。以太坊价格曾多次在牛市后出现 80% 以上的回调，例如 2018 年从高点跌至 84 美元，2022 年从 4800 美元跌至 880 美元。这些波动也提醒投资者，高收益往往伴随高风险，历史涨幅不代表未来表现。
