TON 币的价格轨迹，是加密市场预期与现实碰撞的典型缩影。2018 年项目启动时，依托 Telegram 超 2 亿月活用户的流量优势，其私募价格定在 1.3 美元，迅速完成 17 亿美元融资，创下当时行业纪录，市场对其估值已悄然攀升。
2019 年上半年，随着核心代码开源和测试网上线，TON 币场外交易价格稳步上扬，6 月突破 5 美元关口，较私募价涨幅超 280%。这轮上涨不仅源于项目进展，更得益于当时全球加密市场的复苏氛围，投资者对 "社交 + 区块链" 的组合寄予厚望。
转折发生在 2020 年 10 月，SEC 诉讼导致项目终止，TON 币价格 48 小时内暴跌 67%，跌至 0.8 美元。这场监管风暴暴露了中心化项目的合规短板，也让市场意识到，即便背靠巨头，加密货币仍难逃政策红线的制约。
2021 年的加密牛市为 TON 币注入新活力，社区主导的独立发展让其价格在 5 月冲至 6.2 美元，创下历史新高。但好景不长，随着美联储加息缩表，全球风险资产承压，TON 币年末回落至 2.1 美元，全年振幅达 290%。
2023 年至今，其价格在 1.5-2.5 美元区间震荡，市值稳定在 20 亿美元左右。这种平稳背后，是市场对其生态转型的重新评估 —— 从 Telegram 附属项目到独立公链，TON 币的价格锚点正从流量预期转向实际应用落地。
