当地时间 7 月 18 日，美国总统特朗普签署了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，也就是广为人知的《天才法案》，这一举措为美元稳定币构建了联邦监管框架，意味着美国正式准许符合条件的金融机构合法发行与美元 1:1 挂钩的数字货币。
《天才法案》明确规定，只有获得联邦或州政府许可的金融机构才有资格合法发行稳定币，这就将非金融科技公司排除在外，比如扎克伯格的 Meta、马斯克名下公司等，这些公司必须通过合规金融实体才能参与发行，无法绕过监管。同时，该法案强制实行 “100% 储备制度”，要求所有发行的稳定币，都必须有等额美元现金或美国国债作为储备支持，以此防范金融风险。此外，法案还设立了稳定币破产保护机制，规定发行机构要将用户资金与公司运营资金分离，一旦发行方破产，用户资产享有优先清偿权。值得一提的是，法案中加入了 “反数字美元条款”，禁止美联储面向公众发行央行数字货币，避免政府借数字货币监控民众资金流动。
从背景来看，过去十年，美国一直未针对稳定币专门立法。早期是因为行业规模有限、监管归属模糊，并且两党对加密资产态度存在分歧。毕竟稳定币涉及支付、证券以及货币政策等多个领域，牵涉财政部、证券交易委员会、联邦储备等众多机构，长期处于 “州管联不管” 的监管真空状态。但近几年，美元稳定币市场规模迅猛扩张，已成为全球数字资产交易和跨境支付的重要工具，总流通量突破 1500 亿美元。此时，监管滞后引发的储备机制不透明、用户资金保障不足等问题，暴露出了系统性风险，促使政策制定者采取行动。
《天才法案》的签署对美国国内和全球金融市场都产生了重大影响。在美国国内，它规范了市场、防范了风险，还会吸引更多金融科技公司、区块链企业在美国开展业务，推动支付、结算、资产托管等领域的技术进步。由于发行稳定币所需储备必须是美元现金或美国短期国债，这不仅能支持财政部融资，还有助于美元资产价格稳定。从全球金融市场角度看，美国政府对稳定币的明确许可和规范，使美元稳定币成为全球支付和储值的新标准工具，相当于为美元增添了一套官方认可的数字延伸系统，让美国能够进一步渗透全球资本流动、金融科技格局以及各国货币政策独立性的重构。同时，全球对美国国债和美元资产的依赖也会增加，因为稳定币发行方必须持有等额美元现金或美国国债作为储备，随着稳定币规模扩大，全球市场对美债的需求也会同步上升，这有利于降低美国政府融资成本，不过也让国际资本市场更易受美国利率和财政政策的影响。
